今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支(廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思zhī)出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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